来自 国内 2019-07-27 19:11 的文章

如果美联储宣布降息国内房价会否上涨?

  如果说,这次美联储在7月底的议息会议上突然宣布降息,这要看中国央行跟不跟,如果我国央行也随后跟进,货币政策偏向宽松,那房价暂时不会有大的回落,成交量在短期内还会上升,但是降息是讲连续性的,叠加效应,如果仅是美联储一次降息,那对国内房价很难产生实质性的影响,随着国内房地产调控的持续,各地房价大概率是向下调整的趋势。

  虽然,各路专家对本月底美联储降息的呼声很高,甚至于观点也趋同一致,但是我们认为,美联储7月底降息的概率并不大:第一,美国经济并没有很糟糕,可能仅是增长不如预期,与欧洲、日本等其他发达国家相比,还算是好的,根本没到像2009年那样一定要降息的程度。第二,美国核心通胀率抬头,美联储顾及到通胀也不可能贸然降息。三、现在美联储应该对国内经济走势展开进一步的观察,然后再决定是否降息和降多少息,盲目降息负作用还是很大的。

  退一步讲,就算是美联储在7月底宣布降息,中国的央行也未必会跟风。首先,中国央行建立了一整套金融调控工具,可以对货币政策进行微调、预调,这些金融工具可以将金融体系的流动性控制在更加合理范围内。比如,定向降准、逆回购、SLF、MLF、TMLF等货币工具。即使美联储降息,中国央行最多通过逆回购、MLF向市场注入流动性。不到万不得已,中国央行是不会降息的。

  再者,当前的通胀形势,也不适合中国央行采取降息的政策。进入2019年,受到1月份连续二次降准等货币政策宽松的影响,国内的猪肉、鸡蛋、水果等商品价格都出现了较大幅度的上涨,从而推动了CPI的涨幅。目前,CPI维持在2.7%,部分地区的CPI涨幅已经突破了3%。所以,在CPI还没有走出上升通道之前,中国央行不可能轻易的动用降息工具。

  最后,国内资产泡沫很大,中国央行降息空间被封堵。现在决策层致力于房地产去杠杆,防风险。在调控房地产上,最高决策层是不会受到外界丝毫影响的。一方面,中国房地产泡沫已经到了非压制不可的程度。资料显示,中国房地产总市值突破450万亿美元,总市值相当于美国、欧盟、日本这三个国家的总和。这说明国内房地产泡沫是非常危险的。所以,现在只好是一点点抽掉房地产杠杆,争取实现房地产软着陆。

  另一方面,居民加杠杆也到了极限,中国房价已经无力上涨。从2015年开始,我国就全民加杠杆买房,本来居民负债率不高,但近几年是突飞猛进。今年上半年银行的信贷资金一半流入了房地产业。资料还显示,中国家庭的总资产中,房地产占比高达77%,其他金融资产占比仅23%。试想,中国家庭的总资产中,房产占据近8成,还有多少贷款空间?一旦投机性购房退出,国内房价就要逐步回归自住属性。

  如果美联储降息,不管降25或50个基点,都说明美国货币政策方向改变。不过,中国央行降息的概率很小,主要是中国央行调节货币的金融工具有很多,不会轻易使用降息工具。此外,近期通胀和房地产泡沫也有抬头趋势,这也会使我国央行打消降息的想法。现在很多人希望,美联储能够像2009年那样货币政策连续宽松,大量的流动性进入到发展中国家,然后继续推高当地房价,但目前美国经济并没有像当年那样糟糕,即使美联储有一二次降息,也难对国内房地产市场趋势产生任何影响。国内房价要跌还是会跌,去杠杆、去泡沫进程不可逆转。